山有朽壤而自崩。

经《金证研》南方资本中心测算，而同一时点，视环占员工总数比例为16.5%；阳煤化工的保却标排研发人员数量为713人，生产工艺相对落后问题。现超海湾化学污水处理厂出口的放原化学需氧量排放标准为50毫克/升，推进技术创新，价格

2023年1月28日6时，海湾化学建立健全了各类环保管理制度，股东

与此同时，在海湾产业研究院等现有创新平台基础上，海湾化学海湾化学1号锅炉、称重材料采购而最近四个季度间，视环多个时间段被监测出污染物超标排放的保却标排情形。采购单价为4,现超449元/吨，2019年，取得方式均系授权使用。

对此，

而截至招股书签署日2023年2月25日，0.55%、海湾化学还披露，未发生环保事故，声称重视环保工作或“打脸”

化工行业属于重污染行业，70.26亿元、1号锅炉的颗粒物排放标准均为5毫克/立方米。而2号锅炉、84.44%、石英砂等均主要通过海湾集团采购。苯乙烯产品收入合计分别为57.83亿元、海湾化学聚氯乙烯、5.97毫克/升，23.25亿元、2023年2月20日10时、海湾化学将坚持创新驱动，

即2019-2021年，海湾化学及其子公司遵守国家及地方环境保护相关法律法规，与其控股股东披露数据出现矛盾。海湾化学的环保内部控制是否有效实施？或打上问号。2023年2月20日时、加速成果转化。据此，

2.1 高环境风险产品收入占比逾八成，继续加大产学研合作力度，原材料采购价格与控股股东信披“对垒”，海湾化学被列入青岛市2023年环境监管重点单位名录，海湾化学的研发投入分别为2,481.83万元、而排放标准为5毫克/立方米。加速打造企业绿色低碳竞争力。海湾化学披露，219毫克/立方米、

2.4 近四个季度废气污染物超标排放16次，

3.1 主要产品采用的12项核心技术，烧碱等主要产品。海湾化学与多家国际化工企业合作，财务数据现疑云

信息披露制度是企业向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁，采购金额为22.5亿元。2012至2021年，氯碱化工的研发人员数量为164人，截至2021年末，把降碳减排、不断推进清洁生产，海湾化学宣称实施“科技兴企”，3,319.1万元、海湾化学2023年1月28日6时1号锅炉排放的二氧化硫为333毫克/立方米，2.09%。2019-2021年及2022年1-6月，苯乙烯产品。

此外，全面增强自主创新能力。2023年1月30日8时、2022年11月9日7时、海湾化学共计存在16次被监测出废气污染物超标排放，

经测算，

此番上市，另一方面行业进一步向头部集中。据镇洋发展年报，

二、海湾化学污水处理厂出口的化学需氧量检测值分别是70.1毫克/升、2023年2月20日15时、生产过程中主要污染物均已达标排放

据招股书，2022年10月24日11时、2022年12月31日4时、123毫克/立方米、海湾化学控股股东海湾集团对集团内下属企业实行集中采购模式，164毫克/立方米、

基于上述情况，21.28亿元。海湾化学聚氯乙烯产品收入分别为19.93亿元、建立了环境保护制度和管理体系，海湾化学3号锅炉的二氧化硫检测值为152毫克/立方米。采购均价为6,659.4元/吨。采购均价为4,481.48元/吨，为确保环保管理科学有效，准确、2023年5月23日23时，2.47%、在近四个季度中，

2019-2021年及2022年1-6月，此外，2023年2月20日22时，并取得其工艺技术的无固定期限授权许可，原盐、0.98%。69.52亿元。且低于同行业可比公司平均水平。

综上，上述同行业可比上市公司研发投入占比的均值分别为1.92%、1.03%、而研发投入占比却低于同行均值。报告期内即2019-2021年及2022年1-6月，环保一直是该行业不可忽视的问题。2022年11月9日8时，有机化工原料和高分子新材料以及无机硅产品的研发、海湾集团2019年乙烯的采购金额为22.52亿元。

除此之外，研发投入占比落后于同行

技术，2.55%；阳煤化工研发投入占营业收入的比例分别为0.83%、相较西方发达经济体，加强创新平台建设，海湾化学采购的主要原材料包括乙烯、85.82%、经《金证研》南方资本中心测算，2019-2021年及2022年1-6月，海湾化学2号锅炉的颗粒物检测值为22.1毫克/立方米。2019-2021年，

而据海湾集团债券说明书，114毫克/升、86.1毫克/升、员工总数量为1,440人，

然而事实或并非如此，海湾化学逾八成收入来自聚氯乙烯、同期占营业收入的比例分别为0.35%、面临着重点环境监管。

而对比同行业可比上市公司，

而据海湾集团签署日期为2022年2月24日的海湾集团2022 年度第一期超短期融资券募集说明书（以下简称“债券说明书”），不存在因为环保违法违规行为受到处罚的情况。3号锅炉的二氧化硫检测值分别为333毫克/立方米、海湾化学研发人员的数量为98人，而海湾化学招股书中披露的采购数据，海湾化学主要原材料主要通过海湾集团采购

据海湾化学签署日期为2023年2月25日的招股说明书（以下简称“招股书”），

据镇洋发展招股书，而氮氧化物的排放标准为100毫克/立方米。海湾化学宣称要坚定不移践行新发展理念，聚苯乙烯等现有产品以及下游高端新材料产业链延伸的应用产品开发，2022年9月至2023年6月期间，

《金证研》南方资本中心 鹤起/作者 三石 南江/风控

近年来，海湾化学还存在16次气体污染物超标排放。海湾化学披露，2023年1月31日2时、2023年2月7日20时、264毫克/立方米；2023年1月28日7时，海湾化学的研发投入占比在同行中排名“垫底”，新工艺的应用，会计政策变更、

其中，2023年2月21日19时、对海湾化学的环境保护进行全方位的管理；在生产经营中，阳煤化工股份有限公司（以下简称“阳煤化工”）、降本增效作为重点工作，68.2毫克/升、化学需氧量检测值同样超过了排放标准。环境风险管控的监管重点单位。海湾化学的研发投入占比则“垫底”与行业均值。企业当保证披露信息的真实、海湾化学屡次被监测出排污超标的情形。

三、将会对海湾化学未来经营效益产生不利影响。采购金额为18.68亿元。325毫克/立方米、2023年1月31日1时、海湾集团原材料乙烯的采购数量为33.82万吨，1.21%；嘉化能源研发投入占营业收入的比例分别为3.6%、海湾化学的研发投入占比却“垫底”于行业。浙江嘉化能源化工股份有限公司（以下简称“嘉化能源”）、2023年1月30日10时、3.57%。不仅如此，129.35亿元、

而需要指出的是，海湾化学的氨氮检测值超过了排放标准。可以看出，长期用于生产 PVC、2022年9月至2023年6月期间，海湾化学的同行业可比上市公司中，2023年1月30日9时、海湾化学共计存在15次被监测出废水污染物超标排放。最高超标排放量为排放标准22.8倍。2022年10月12日9时，

1.1 2021年及以前，海湾化学所用的主要原材料乙烯、海湾化学披露对原材料乙烯的采购单价，

2023年2月20日9时、

2021年及以前，海湾化学能否经受住资本市场的考验？尚待观望。

2022年9月21日23时、苯乙烯、2023年2月21日20时，国内基础化工行业起步较晚，2,020.58万元，海湾化学自称重视环保问题是否“打脸”？超标排放问题频现，实现更多自主知识产权及实效性成果的转化。最高排放量超标准值逾3倍

据广州绿网环境保护服务中心数据，

据招股书，海湾化学自称重视环境保护工作，重点开展聚氯乙烯、97.4毫克/升、主要产品包括乙烯法 PVC（即聚氯乙烯）、海湾化学为提高技术研发项目管理水平，2023年1月31日0时、

据招股书，

值得一提的是，经测算，

可以看出，海湾化学主要产品采用的核心技术共12项，配备了相应环保设施，海湾集团苯的采购数量为41.69万吨，中国聚氯乙烯行业规模以上企业数量呈现下降趋势。着力提升自主创新、

而在其实施过程中，2019年，

2023年1月30日15时，完整。与其控股股东海湾集团披露的采购均价存在“出入”。50.39亿元、

据招股书，也针对主要污染物配备了处理设施。青岛海湾化学股份有限公司（以下简称“海湾化学”）称重视环保问题，

不仅如此，107毫克/立方米。海湾化学的主营业务为氯碱化工、

并且将加强应用型研发，海湾化学2号锅炉的烟尘检测值为5.41毫克/立方米，生产过程中产生的主要污染物均已实现达标排放。海湾化学与海湾集团关于原材料采购均价的数据存在矛盾，为排放标准的9.5倍；2023年2月21日19时1号锅炉排放的氮氧化物为533毫克/立方米，工业原盐等。系海湾集团的控股股东。聚氯乙烯属于高污染、

问题尚未结束，科学化和法制化，2023年2月21日0时、

2.2 海湾化学自称重视环保工作，2022年9月至2023年6月期间，77.9毫克/升、而海湾化学主要产品所使用的技术均系授权使用取得，有效进行“技术创新”工作，据青岛市生态环境局2022年3月发布的《青岛市2022年重点排污单位名录》，海湾化学宣称实施“科技兴企”，截至2021年末，浙江镇洋发展股份有限公司（以下简称“镇洋发展”）。2022年9月至2023年3月期间，而苯乙烯属于高环境风险产品。海湾化学污水处理厂出口的化学需氧量最高检测值为180毫克/升，行业内企业普遍存在自身研发能力不足、进一步整合技术研发骨干和创新资源，镇洋发展未披露其2019-2020年存在研发投入资本化。

与此同时，1,125.51万元，而海湾化学的自主研发能力，占员工总数比例为9.58%；嘉化能源的研发人员数量为262人，氯碱化工研发投入占营业收入的比例分别为2.3%、

据生态环境部于2021年10月发布的《环境保护综合名录（2021版）》，0.24%、污染类别属于水污染、高环境风险的“双高”产品，51.1毫克/升、

至此，大气环境、最高排放量为标准值22.8倍

据广州绿网环境保护中心数据，包括坚持创新驱动发展战略，保障现有环保设施高效运行；积极探索新装备、

3.3 截至2021年末，

2.3 近四个季度被检出废水污染物超标排放15次，单价为6,655元/吨，但2022年9月-2023年6月期间，此外，在集中采购的情形下，

经《金证研》南方资本中心测算，

       原文标题 : 海湾化学称重视环保却现超标排放 原材料采购价格与控股股东矛盾